拉斯维加斯业务料3年后赚钱 云顶目标价上调9%

拉斯维加斯业务料3年后赚钱 云顶目标价上调9%

南洋商报-财经·2021-04-22 10:01

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(吉隆坡21日讯)拉斯维加斯名胜世界(RWLV)将在本月24日开业一事,分析员认为云顶(GENTING,3182,主板消费股)会在2023财政年后将RWLV扭亏为盈,因此上调云顶估值9%。

兴业投行分析员将云顶的目标价,从原先的6.27令吉,上调约9%至6.86令吉。

但考量到RWLV在初始几年难逃亏损厄运,因而下调2021至2023财政年盈利预测,幅度介于52.3%至4.6%间。

分析员续说,观察RWLV在拉斯维加斯赌城大道的同行表现后,估计RWLV在2021财政年的除息税折旧摊销前盈利(EBITDA),会呈现负数。

“RWLV需要时间来增加生意额。”

然而,考量到疫苗接种率逐渐扩大,和云顶在综合度假村管理方面的良好记录,RWLV应能在2022财政年,将EBITDA带上正轨。

“在净利层面,我们预计到了2024财政年,才会呈现正数。”同时,分析员认为,现有的营运现金流,足以应付未来的利息支出和资本开销。

针对RWLV的营业额,分析员估计博彩和非博彩业务,将个别占35%及65%,“这和赌城大道同行的收入比例一致。”

分析员也点评,由于内有约60个不受限制的博彩许可证,在赌城大道开业难免竞争激烈,但仍旧有利可图。

“在疫情爆发前,赌城大道近10年的营业额,取得3%的复合年增长(CAGR),并在2019年达到185亿美元(近762亿令吉)的水平。”

分析员也提到,未来赌城大道也会迎来令人瞩目的项目,如拉斯维加斯会议中心扩建计划等,都可以为RWLV带来更多人流量。

引进希尔顿吸引游客

另外,分析员也提及,RWLV已和当地酒店商希尔顿(Hilton)合作,引进后者3个高端品牌。

“我们相信,这有助于提高RWLV的入住率,并利用希尔顿现有客户群、酒店管理专业知识,来吸引游客。”

云顶周三跌2仙或0.41%,收报至4.91令吉,有477万6000股易手。

RWLV本月20日发文告指出,该度假村将设有3500间客房和套房、一层娱乐中心、和可容纳5000人的剧院。

碍于疫情造成停业,赌城大道2020年的总收入按年跌47%,游客量也同步萎缩55%。

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